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2018华设集团尊耀年会论坛篇|金融改革与去杠杠背景下的破局之路

  改革开放40周年,经济快速发展后中国居民积累大量财富,个人可支配收入迅速提高,中国的发展和改革目标不断在更新,从温饱阶段迎来提质增效的新时期。对于金融机构而言,在金融改革和去杠杠背景下,也将迎来新的挑战和发展契机。如何破解当下的困局、成为竞争洗牌的胜利者,成为广大投资者跨越经济周期的坚定选择?

  在2018年华设集团尊耀年会圆桌论坛——金融改革与去杠杠背景下的破局之路上,各位特邀嘉宾展开深度探讨,分享了他们的趋势判断与未来投资建议。

  圆桌主持人:华设集团联席总裁徐嘉璐

  圆桌嘉宾:

  香港恒源金融董事长焦勇

  海泰戈壁合伙人张威

  华设集团首席投资官刘宗明

  分蛋科技首席数据科学家马志伟

  恒源对于2019年全球市场变化趋势有什么判断?2019年中国私人投资者对于海外投资将会产生什么变化?

  焦勇:政策是影响整个基本环境一种最敏感的因素。展望2019,?先看下政治因素,大家最关注特朗普上任之后对华的态度不同以往的美国总统。如果中美贸易冲突愈演愈烈,这会导致2019年整个金融市场有比较大的波动。

  近期,道琼斯指数在24000点到26000点之间反复盘整了大概四个月,未来我认为向下突破的机会会比较大一些。包括苹果的一些手机产商的股价都将有明显的调整。因为最近的新闻说,苹果部分手机型号被中国限制销售。A股的市场也会有所反应。这是政治层面上的不确定性导致金融环境的波动性。

  在经济层面,美国进入加息周期,导致全球的流动性过剩的流动性收缩,所以全球在2019年的不确定性会更显著。

  我相信大家都听说过金砖四国,是以中国为首的巴西、俄罗斯和印度四大国家。在2005年高盛的一个研究报告认为,金砖四国发展到2035年会超越了欧美经济体系。大家猜猜看今年表现最差的是哪个国家?截至上个星期,表现最差是中国的A股市场,表现最好反而是巴西,印度和巴西在全球股票市场中涨幅排名前十,俄罗斯比中国表现的更弱一些。

  所以对于高净值的中国客户来说,既要在国内投资之余,也有必要关注海外的投资市场。除此之外,因为最近中国企业的海外投资受到管制,大家趁现在私人层面的海外投资还没有太过管制,也做一些海外的投资布局。

  在国家政策的鼓励和引导下,安全领域成为投资热点,对于海泰戈壁来说,安全领域的投资具有什么特质?和其他领域有什么区别?

  张威:第一从政治环境来说,改革开放40年以来外部的政治环境的变化,到经济环境内就有可能产生更多的经济成本,没有特朗普也可能是其他民主党人士上台,结果不太会坏到哪去,也不太会好到哪去,这是政治环境的变化。

  政治环境的变化就带来一个压力,导致咱们国家在经济决策上做什么选择?现在用兵并不是说我要准备打仗,而是说我必须要做一些储备的手段,这就是我们选择所谓大安全领域的一个前提。

  安全领域涉及的面很广,包括传统军事安全,包括舆论安全信息的安全,尤其在舆论安全信息这方面,我发现咱们国家欠账很多。我一直是误打误撞,那个时候投了很多军工的项目,包括国产无人机。这个体系非常封闭,跟体系内的人必须要有一个要好的沟通渠道,就在2016年的时候,他们告诉我说大大在国家安全会议上就讲了一个事情,他说以后凡是涉及到国家安全所有产品,要全面使用国产替代比如说以前军事单位和军工集团用的是国外的芯片,现在只要国内能生产,不管多贵,都变成了要求国内的软件厂商专门去做。

  国家确确实实愿意在这方面花钱,这是我们综合政府资金的走向,选择未来可能持续增长的领域的一个思路。

  我估计在未来的3到5年之内,在这些领域会跑出一些比较大的独角兽公司,这是大家可能都想象不到的超新的市场。

  现在虽然各种周期的叠加,大家普遍缺乏信心,但是我们依然可以找到一些机会。比如说,我投的无人机救援产品,刚开始中国军队不要,结果没想到卖到中东去了,一下子现在已经上市了。当时来看这一块是我们国家的短板,短板就意味着机会。这种机会在国内就会有比较高的增长预期。

  我们华设作为一个第三方财富管理公司,为个人投资者提供了怎么样的一个新的解决方案,未来我们这样一个行业会有怎样的模式创新?

  刘宗明:在这里我推荐几个领域可以关注一下。首先第一个,保险在L型的经济环境下表现比较稳定,在局势不明朗的情况下一定的保险资产配置是比较重要的;第二块就是可以跨越周期的股权投资,在资本寒冬时期选择一个现金流还非常好的一些企业未来的发展一定会很好;第三类是我认为是海外的家族信托,今年国家已经运行了CRS政策,要追溯中国人在海外的资产配置,所以在这个环境下如何做好一个海外的家族信托的一个配置也是比较重要的。

  我是在2012年从普华永道出来加入了资产管理和财富管理这个行业,可谓目睹了这个行业的发展。我们回顾一下,从2010年到2018年银行主要投资的非标资产都是房地产。但是今年出现一个转变。这周我调研了四家银行,他们基本上都表示零售业务超过房地产成为新的关注点;所以未来消费类资产可能成为重头戏。因为今年大家都觉得确定性是小而分散,我们通过一个精准的算法,包括对于长期以来整个消费习惯的数据记录,利用大数据保持一个合理的坏账率,实现安全投资的目标。

  分蛋科技大家都知道是做消费金融的,这个问题就是在新经济新环境互联网情况下,我们分蛋如何把新金融做好,在竞争对手众多的环境下,分蛋科技如何塑造行业竞争力。

  马志伟:如果大家关注这几年整个金融创新的这个领域,从名字的变革就知道变化的方向。互联网金融创新刚刚开始,叫互联网金融或者更多是P2P。那时候当然大家谈互联网金融时候基本上是P2P,那个时候大部分平台其实更多的是依靠监管的红利和一些资源。因为传统的金融机构完全没有匹配的产品,或者是没有满足很多的金融的需求,所以这里面就会有很多的机会,所以当时互联网金融一下就起来了。

  后来引起了一些问题之后,这两年大家关于新金融领域都在讲什么?互联网金融讲的不多了,变成金融科技或者科技金融。大家看京东金融把名字都换了,不叫京东金融了,叫京东科技;蚂蚁金服介绍自己不是金融公司,而是一个科技公司,因为它本质上是个科技公司。从这个变化可以发现,之前那种早期的通过监管红利或者资源红利起来的这一波金融创新已经过去了。新金融到这个阶段,肯定不是指那些银行,或者传统的金融机构。像我们第三方的,我们要想立足,一定是在科技上要创新,通过科技的创新,你的产品的服务不一定打败银行,至少是作为传统金融机构的补充。如果我们还按几年前的做法,用同样的银行的产品去跟银行竞争,我们的资金成本会高很多,还要排查各方面的约束。所以这方面要做,一定是要通过科技的创新带来新的产品。

  未来分蛋肯定是往这方面来发展,从两个角度,一个是说我们自营的产品。未来我们要自营的这些产品,一定要是短期产品,让我们资金与我们的投资人理财的产品资金配起来,这样就没有流动性的风险。长一点的产品,比如12个月24个月,甚至更长的这种消费金融产品,一定要满足金融机构的合规要求,未来对接到传统金融机构。

  所以未来产品的结构要优化,短期一定是需要通过互联网,通过新的渠道和新的技术来获客,避免和资产银行直接竞争。这样,分蛋在未来才可以在整个竞争中站住脚。

  现在2018年是寒冬,人家说2019年可能会更冷,在对在场的我们华设的客户,各位有什么资产配置方面的建议?

  焦勇:以前大家都追求一些高回报的产品,到现在是追求资产保全。所以大家在2019年,我觉得是以资产保全的一些产品作为资产配置规划最核心的部分。

  张威:从我个人的感觉上来说,在做资产配置的时候,以我的经验就是找一个靠谱、业绩比较稳定的的机构去委托他做的好。

  另外一个我觉得可能越是寒冬的时候,手持一部分流动性资产可能是比较重要的,不要采取过于激进的投资策略,这就是我的建议。

  刘宗明:简单的总结一下我的意见,第一是我们要分散投资;另外我建议今年明年消费金融产品会相对市场别的产品较为稳健;最后如果有一部分要投资境内的产品期限比较长的产品,我倒偏向于投资PE类VC类的,投资现金流比较好的一些公司,比如说刚刚张总介绍的安全领域,大概就是这样,谢谢。

  (来源:海南网综合)

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